Домой Статьи Возвращение спекулянта | ончейн-прогноз

Возвращение спекулянта | ончейн-прогноз

9
0

Bitcoin: коэффициент Supply Shock для долгосрочных держателей.

Оценка ситуации на рынках BTC и ETH и прогноз по ним от Вилли Ву.

Еще дней десять назад я ожидал движений цены в диапазоне $39–47 тыс. Но вместо этого BTC вырос до $55 тыс. за счет сильных спекулятивных покупок на биржах. Это произошло на фоне относительно умеренной активности инвесторов, наблюдаемой по ончейн-метрикам. Тем не менее чистый эффект заключается в том, что умеренный дисконт цены по сравнению с фундаментальным отношением спроса и предложения, наблюдаемого ончейн, теперь закрыт.

Краткая сводка по состоянию на начало 9 октября 2021:

  • Макроперспектива: долгосрочное накопление находится на пиковых уровнях. Структурно это указывает на сильное ралли в ближайшие месяцы и бычий рынок в 2022 году. Предстоящие недели — хорошее время для накопления.
  • Среднесрочная перспектива: признаки умеренного накопления со стороны китов. Уровень покупок со стороны сильных держателей вернулся к нейтральному. Структурно это указывает на многомесячную фазу бычьего повторного накопления, однако ситуация может быстро измениться.
  • Краткосрочная перспектива: последнее ценовое ралли привело цену в соответствие с отношением спроса и предложения, наблюдаемым по ончейн-показателям. Происходит некоторая фиксация прибыли со стороны краткосрочных инвесторов, в то время как уровень покупки со стороны «сильных рук» остается нейтральным. Общая картина нейтральна и ончейн-данные дают не так много сигналов.
  • Спекуляции: объем спекуляций на биржах деривативов быстро растет. Это происходит в преддверии вероятного скорого утверждения первого биткойн-ETF со стороны SEC, ожидаемого в течение следующих трех недель. Спекуляции вокруг этого события легко перевесят влияние краткосрочного спроса и предложения ончейн (к тому же довольно нейтрального в настоящий момент).
  • Ожидания относительно движения цены: боковая / медвежья консолидация в диапазоне $48–58 тыс. в течение следующих ~2 недель. Это мой вывод на основе ончейн- и технического анализа. В случае утверждения ETF прогноз теряет силу и цена становится однозначно бычьей.
  • Уверенность в движении цены: низкая. Это время увеличения спекуляций вокруг утверждения ETF, в то время как ончейн-показатели остаются нейтральными.

Макроперспектива: пиковое накопление со стороны долгосрочных держателей

Долгосрочные держатели находятся на пике накопления. Судя по поведению рынка в прошлом, у нас есть, возможно, два или более месяца, прежде чем эффект от возникшего шока предложения вступит в силу и выведет цену в многомесячное ралли. Таким образом, структурно рынок готов к продолжению бычьего цикла в I квартале 2022 года и далее.

Коэффициент Supply Shock для долгосрочных держателей отслеживает отношение монет, не перемещавшихся ончейн более 5 месяцев, к остальному предложению более активных монет. Пять месяцев — это расчетный пороговый срок, по достижении которого вероятность перемещения (продажи) монет начинает снижаться. (График: charts.woobull.com)

Резюме: макропрогноз бычий, с перспективой роста в I квартале 2022 года.

Среднесрочная перспектива
Поведение «сильных рук» нейтрально

Приведенный ниже график отражает 90-дневный приток/отток капитала на адресах с сильной тенденцией к накоплению и удержанию монет. Мне нравится эта визуализация как показатель среднесрочного спроса со стороны инвесторов. В настоящее время этот показатель находится в нейтральной зоне — ни бычьей, ни медвежьей.

Bitcoin: движение в сильные руки. 90-дневный приток/отток капитала на адресах инвесторов, имеющих историю покупок, но ограниченную историю продаж. Метрика основывается на анализе ончейн-активности субъектов сети, и ее значения могут изменяться в том числе ретроспективно на основе более свежих данных. Сплошная линия учитывает коррекцию дрейфа, пунктирная отражает исходные значения. (График: charts.woobull.com)

Резюме: среднесрочный прогноз нейтральный / боковое движение.

Умеренное накопление со стороны китов

Для получения дополнительной среднесрочной перспективы используем покупательские привычки биткойн-«китов». Они имеют тенденцию продавать монеты постепенно, в течение длительного времени, на растущем рынке, но есть зоны, где они используют возможность для покупки, и эти периоды, как правило, сигнализируют о перспективах роста в ближайшие месяцы.

На графике ниже приведен осциллятор, помогающий визуализировать силу покупок со стороны китов на фоне обычных для них постепенных продаж. В настоящее время поведение китов находится в диапазоне от нейтрального до умеренного накопления.

Осциллятор накопления со стороны китов. (График: charts.woobull.com)

Резюме: среднесрочный прогноз нейтральный / боковое движение.

Краткосрочная перспектива: нейтральная активность инвесторов

Ценовой график ниже совмещен с тепловой картой, отражающей ежедневные покупки и продажи BTC инвесторами. Видно, что активность была в основном нейтральной, но это последнее ралли устраняет дисбаланс, возникший в сентябре, когда инвесторы активно покупали, но цена снизилась.

Тепловая карта чистой продажи/покупки долгосрочными инвесторами. (График: charts.woobull.com)

График ниже отражает те же данные в несколько ином виде представлении. Большая часть покупок произошла в сентябре. Но рынку потребовалось время до октября, чтобы отреагировать на них ценовым ралли.

Чистый приток/отток капитала на спотовых биржах. (График: charts.woobull.com)

На графике коэффициента Supply Shock ниже видно, что спекулятивные инвесторы фиксируют некоторую прибыль, в то время как инвесторы, находящиеся в процессе долгосрочного накопления, остаются нейтральными.

Коэффициент Supply Shock. (График: charts.woobull.com)

Используя нашу модель Supply Shock для определения справедливой цены на основе краткосрочного спроса и предложения, проявленного ончейн, можно видеть, что биткойн торгуется приблизительно в «правильной» зоне.

Модель оценки справедливой цены BTC на основе коэффициента Supply Shock. (График: charts.woobull.com)
Биткойн-ETF может быть совсем близко

Хоть это и не относится к области количественно измеримых ончейн-показателей, думаю, правильно будет упомянуть о ряде заявок на открытие биткойн-ETF, находящихся на рассмотрении в SEC и которые могут быть одобрены в ближайшие 3 недели. Если хоть одна из них будет утверждена, можно ожидать, что рынок отреагирует немедленным спекулятивным ралли.

Возможные даты утверждения следующие (подробнее об этом мы писали здесь):

  • 18 октября — ProShares Bitcoin Strategy ETF;
  • 19 октября — Invesco Bitcoin Strategy ETF;
  • 25 октября — VanEck Bitcoin Strategy ETF;
  • 25 октября — Calkyrie Bitcoin Strategy ETF;
  • 1 ноября — Galaxy Bitcoin Strategy ETF.

Комментарий насчет ETH

Базовый спрос инвесторов на ETH продолжает боковую консолидацию на уровне рекордных максимумов без признаков притока нового спроса. Цена тоже консолидируется в боковом тренде, и потому ончейн-показатели предоставляют не так много сигналов.

В подобных ситуациях возрастает значение технического анализа. С точки зрения ТА, цена ETH продолжает консолидацию длиной в несколько недель с поддержкой на уровне $3200 и очень сильной поддержкой у $2800. Я подозреваю, что рынку может понадобиться еще раз протестировать одну из этих зон, прежде чем подняться выше, учитывая, что ралли было только что, а также исчерпание тренда в индикаторе TD9 на дневном таймфрейме.

Коэффициент Supply Shock для Ethereum. (График: charts.woobull.com)

 

БитНовости отказываются от ответственности за любые инвестиционные рекомендации, которые могут содержаться в данной статье. Все высказанные суждения выражают исключительно личное мнения автора и респондентов. Любые действия, связанные с инвестициями и торговлей на крипторынках, сопряжены с риском потери инвестируемых средств. На основании предоставленных данных, вы принимаете инвестиционные решения взвешенно, ответственно и на свой страх и риск.

Источник